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在线P2P类理财产品的市场有多大?美林前员工归国创立有利网,上线首月交易额破千万

2013.05.23 陈小蒙 发表于 36氪

    我:“银行的利率有 5% 吗?”


    我同事项新智:“5% 还算高的嘞。”


    我:“妈的,那人家有利的利率怎么有 12%?...”


    ... 嗯,是的,以上对话反映的就是我作为一名月光、月透用户,外加一枚理财小白用户对整个金融类产品的了解程度。


    可就在这样一种对具体金融产品信息的无所知下,我所接触的在线金融创业者、投资人却不止一次地跟我宏大叙事、 灌输如下信息:“在线金融就是一片体量远未释放的蓝海哇...”这个市场到底有多大?你觉得有利在上线首月交易额突破 1000 万,2 个半月突破 2600 万能否说明一些问题?另外,上面这个 5% 和 12% 的例子还想说明一个问题:假如有利提供的就是 12% 左右的固定年化利率,保证你每年 12% 的收益率,你还想把钱存进银行吗?


    嗯,其实有利也没我说得那么神秘,它也就是一个 P2P 式的在线借贷平台。表面上看,它跟人人贷和拍拍贷之类的网站并无区别:同样面向小微企业和个人,同样只做小额贷款。投资人先通过网站查看各类贷款项目,然 后直接把钱投给靠谱的借款方,再接着,就可以根据贷款的期限每月领取部分本息。


    不过,有利跟人人贷和拍拍贷的区别就在于,它的借款方全部都是由线下的小额贷款公司直接推荐的,因此也就将坏 账的风险直接转嫁给了这些小贷公司——如果借款方还不起钱,那小贷公司就负责偿还所有的本金和利息。理论上说,投资人是稳赚不赔,相当于是将钱以定期形式 存进了网上银行。


    所以,你看到了,人人贷和拍拍贷是在线上直接对接借款方和投资方,而有利则选择去对接投资方和小额贷款公 司。”小额贷款公司在线下开发借款客户,进行第一道信用审核并提供 100% 担保,我们经过终审后再推荐给投资。“有利创始人、之前在投行美林工作的刘雁南如是说。所以,他们做的是典型的 O2O,更具体地说是 C2B,B2C 的模式。这几个字母分别代表投资人、有利网、小贷公司、以及借钱方,而中间的两个 B 解释的就是它与其他 P2P 类网站的不同。


    为什么会有这种模式上的差异?刘雁南解释说,从大的角度来说,中国是一个缺乏信用体系的国度,这从根本上决定 了信贷必定是一个人力密集型的行业,而当中的审核机制单纯依靠线上根本无法完成(保证)。举个例子,如果你是啥小店店长想借钱,你怎么在线上证明你实际的 经营状况?人家也不可能去店里实地考察吧。


    所以在他眼里,这也就导致了这类 P2P 的借贷网站会存在不低的潜在违约率。事实上,“银行的坏账率都有 1%。”因而刘雁南并不相信人人贷 2% 的风险池能够在坏账出现时保证所有投资人的利益——实际情况是,假如出现坏账,人人贷的做法就是投资人先到先得,风险池的钱赔完为止;而拍拍贷干脆让投资 方自负盈亏。相比之下,有利会让小贷公司负责到底。


    不过,你可能会好奇,作为本身的放贷机构,即投资方,线下的小贷公司为什么要给有利推荐客户,还要给有利做担 保方承担坏账,动力在哪?这个问题可以从三点来看。1. 从大的市场环境来说,中国有 4800 万的小微企业,而能得到贷款的只有 30 万,供求关系可见一斑——这一点实际也能解释为何各类 P2P 类借贷网站拔地而起。所以,小贷公司能做的客户毕竟有限,做不了为什么不推荐?2. 从资金成本的角度看,原本用于放贷的钱也可以投到其他收益率更高的项目;3. 按照刘雁南的说法,有利提供的风险控制机制还算靠谱。给有利推荐客户,小贷公司可以获得三部分的收入,即有利的推荐费,借款方提供的固定中介费,以及基于 信用等级的担保费。这个风险的 buffer 在 7% 到 8% 左右,应该可以抵御因坏账而需偿付本金的风险。


    所以,虽然有利同样做的是 P2P,但刘雁南自己就概括这款产品的特点是“高收益、安全度也较高”。当然啦,对风险的把控也意味着收益本身的收缩。有利的这个 12% 的年化利率是参考 FICO,即美国个人消费信用评估公司开发出的个人信用评级法换算出来的,与之对比的是,人人贷的年化利率高达 18%-19%,而拍拍贷的则可以达到 16%-20%。


    另外,在 P2P 中间加了两个 B,也不可避免地增加了人力成本、限制了交易的速度和自由度——有利目前只跟深圳的三家和江苏的一家小贷公司建立了合作关系,参与交易的有效用户接近 600 个。因为对数字缺乏概念,我在对话中就质疑刘雁南,“你们的线下速度并不快喔。”但他告诉我,这几家小贷公司也都是年放贷金额达 20-30 个亿的:”我们只做这个很长产业链链条里的“分销“部分,小额贷款公司做 ”制造“,我们觉得这有可能可以快速复制,规模扩张。”


    都说海归创业会水土不服,在中国不了解国内的市场环境容易眼高手低。不过,光从有利首月和后几个月的交易额来 看,刘雁南算是打了一个漂亮的开局。说到为什么要做这么一个产品,除了之前的投行背景,刘雁南告诉我,因为理财属于刚需——中国公开的理财产品线下的交易 额一年就高达 7 万亿。而关照市场,目前市面上已有的理财产品就包括银行存款,稳定但收益率非常低;基金、股票,收益波动,风险无法控制,而且专业门槛较高,不懂基金、股 票就没法玩;另外还有信托类产品,但基本都是 50-100 万的起点,普通青年根本玩不起。


    所以说,小额的、基于 P2P 借贷、拥有固定收益的理财类产品应该是很适合这个年龄段的白领用户的。目前,有利网已经组建了一个 21 人的团队,三个联合创始人分别负责渠道和合作伙伴建立、网络营销和产品推广、产品开发和用户体验优化这三部分。他们实际是在去年 6 月创立的公司,期间花了 9-10 个月去开发相应的后台系统、拓展线下关系,然后在今年的 2 月 25 号正式上的线。


    说到在线金融的未来,刘雁南自己做了个比喻,互联网最初是作为生产工具出现的,主要就是做及时信息的传递和信 息的结构化呈现,更多的是体现互联网本身的行业特性;而随着互联网的发展,它已经逐渐演变成生活化的工具,可以让大伙儿轻松花钱、买东西,这是个大趋势。 放到金融这块来说,中国的很多分销环节都不透明——金融的一边是数字,在特性上更接近互联网,因而也更容易通过互联网的方式去实现。


    嗯,话是说得没错,但最后的最后,我还是想重提文章开头的段子。这个例子想说明什么问题呢?嗯,这个例子想说明的是,作为一名 24 岁刚在过本命年的童鞋,我离有利的 25-35 岁年龄段的目标客户差了不止一光年...


    可以说,做有利这件事,除了法律和政策上的风险,另外一个不得不考虑的就是用户教育和产品推广了——请 问,12% 定期存款的网上银行你信吗?(好吧,弱弱地说句我信了)另外,就像刘雁南自己说的那样,用户分散在网上,他们自个儿将推广的帖子发到那些投资、理财的垂直 类渠道还远远不够,最多覆盖的是一些经常逛那些网站的高端客户。而有利实际的目标客户,无非就是比我大一点点的小白客户,不是吗...


    后记:报道之后刘雁南跟我说 UV 一下涨了 5 倍,好吧,其实我习惯了... 针对微博和文后大家对于有利的风险把控,12% 收益如何保本金,以及是否存在非法集资的隐患等问题因篇幅问题我就不一一解释了,感兴趣的读者可以看刘雁南在微博中的回复哈。